Piyasalarda gözler FED’in faiz kararında
Küresel piyasalarda, geçen hafta karışık bir seyir öne çıktı. Enflasyon verilerinin ardından ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeni yılda izleyeceği yol haritasına yönelik belirsizlikler arttı. Gözler bu hafta Fed’in açıklayacağı faiz kararına çevrildi.
Dünya genelinde son dönemde artan jeopolitik riskler ve Güney Kore ile Fransa’daki siyasi krizlerin derinleşmesi piyasaların yön bulmasını zorlaştırırken, ABD’de geçen hafta açıklanan makroekonomik verilerden alınan sinyaller de enflasyonla mücadelenin beklenenden daha uzun sürebileceği endişelerini besledi.
ABD’de açıklanan veriler ekonominin yumuşak iniş yapabileceğine yönelik beklentileri güçlendirse de, Fed’in gelecek dönemde izleyeceği politikalara ilişkin soru işaretleri varlığını koruyor.
ABD’de 20 Ocak’ta başkanlık koltuğuna oturacak Donald Trump’ın izleyeceği politikaların ekonomi üzerindeki olası etkilerine ilişkin belirsizlik devam ederken, Trump’ın politikaları ile Fed’in atacağı adımlar arasında uyumsuzluk çıkabileceğine dair kaygılar da piyasaların yönü üzerinde etkili oluyor.
Analistler, Fed’in bu hafta yapılacak yılın son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından çıkacak kararların yatırımcılar tarafından beklendiğini kaydetti.
FED İNDİRECEK Mİ?
Toplantı sonrası Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalarda bankanın bundan sonraki politikalarına ilişkin ipuçlarının aranacağını belirtti.
Fed faiz kararını 18 Aralık tarihinde açıklayak. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in bu hafta 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılıyor.
Kasım ayında politika faizi yüzde 5’ten yüzde 4,75’e indirilmişti.
ENFLASYONDA HIZLANMA SİNYALİ
Geçen hafta açıklanan verilere göre, ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), kasımda aylık bazda yüzde 0,3 ve yıllık bazda yüzde 2,7 ile beklentilere paralel arttı. Tüketici fiyatları bu dönemde beklentiler dahilinde artmasına karşın aylık bazda son 7 ayın en yüksek artışını gösterdi. Üretici enflasyonu kasımda yıllık bazda Şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Analistler, üretici fiyatlarının kasımda gıda fiyatlarındaki artışın etkisiyle beklenenden daha fazla yükseldiğini, hizmet fiyatlarındaki ılımlı seyrin ise enflasyondaki düşüş eğiliminin sürdüğüne dair umut verdiğini belirtti.
DOLAR İKİ YILIN ZİRVESİNE YAKIN
Ayrıca, ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 7 Aralık ile biten haftada 242 bine yükselerek piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.
Öte yandan, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, ABD’nin seçilmiş başkanı Donald Trump’ın uygulamayı planladığı tarifelere ilişkin, neredeyse tüm ekonomistlerin, geniş tabanlı tarifelerin uygulanmasının ABD’li tüketiciler için fiyatları önemli ölçüde artıracağı ve girdilerin ithalata dayalı firmalar için maliyet baskısı yaratacağı konusunda hemfikir olduğunu aktardı.
ABD’de başkan seçilen Trump’ın, Çin başta olmak üzere önemli ticaret ortaklarına ek gümrük vergileri getireceğini açıklaması ve Fed’in politika faizini öngörülünden daha yavaş indirebileceğine yönelik fiyatlamaların güçlenmesi dolara olan talebi artırdı.
Dolar endeksi geçen hafta yüzde 1’e yakın yükselişle 107 seviyesinin üzerine çıkarak, son 2 yılın en yüksek seviyesi olan 108,1’i zorlamaya devam etti.
Goldman Sachs’tan Fed öngörüsü
Goldman Sachs Group Inc. ekonomistlerine göre, Fed faiz indirimlerine daha yavaş bir tempoda devam edeceğine dair sinyal verecek, ardından da Ocak ayında faizi sabit tutacak.
Yetkililerin Çarşamba günü 25 baz puanlık bir faiz indirimine gideceği beklentisini koruyan banka ekonomistleri, pazar günü yayımladıkları notta, Fed’den gelen son yorumların indirimlerin hızını azaltmaya yönelik “açık” bir yönelim olduğuna işaret ettiğini belirttiler. Aralarında Jan Hatzius’un da olduğu ekonomistler, bunun nedeninin işsizliğin Fed’in 2024 projeksiyonlarının altında, enflasyonun da hedefin üzerinde kalması olduğunu söylediler.
“Açıklama ve basın toplantısı için kilit soru, kararların toplantıdan toplantıya ve veriye bağlı kalmasına kıyasla hızı yavaşlatmaya verilen göreceli vurgu olacak,” diyen ekonomistler, “Her iki mesajı da duymayı bekliyoruz, ayrıca açıklamaya daha yavaş bir hıza doğru onay veren bir ekleme de dahil olabilir” dediler.
Goldman’ın görüşü, bu hafta faiz indirimine gidilmesini yüzde 90 ihtimal olarak gören ancak ocak ayında böyle bir beklentinin bulunmadığı piyasa fiyatlaması ile de uyumlu. Goldman, gelecek yıl mart, haziran ve eylül aylarında indirimler ve yüzde 3,5-3,75’lik biraz daha yüksek bir nihai Fed fonlama oranı beklemeye devam ediyor.
